投资性房地产公允价值下降，阳光股份续亏但亏损收窄

2025-04-20 14:02:00

深圳商报·读创客户端记者穆砚

4月18日晚间，阳光新业地产股份有限公司（以下简称“阳光股份”或“公司”）发布2024年年度报告。公司2024年实现营业收入3.68亿元，同比下降17.21%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.29亿元，上年同期亏损2.35亿元；基本每股收益-0.16元。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

阳光股份在年报中称，报告期内，公司从事的主要业务包括商业运营管理业务、物业租赁业务以及房屋销售业务。公司商业运营和物业租赁业务主要集中在北京、深圳、成都和沈阳。2024年零售商业市场呈现“先扬后抑”态势，上半年市场温和复苏，租金企稳；下半年，部分项目为稳定出租率下调租金，尽管四季度消费市场有所恢复，但市场短期内难以快速反弹。写字楼市场方面，宏观经济整体运行保持平稳，但部分租户企业经营依旧承压，重点城市写字楼市场仍处筑底阶段。各地业主“以价换量”稳定项目出租率的现象较为明显，办公楼租赁需求仍较为疲软，重点城市写字楼租金延续下跌态势。

阳光股份表示，报告期内出现亏损，主要由于经评估认定公司持有的投资性房地产公允价值下降，报告期内产生较大金额的公允价值变动损失。与上年同期相比，本报告期归属于母公司股东净利润减少亏损43.19%，主要是公司公允价值变动损失较上年同期有较大幅度的减少。

阳光股份近年来尝试通过轻资产运营模式拓展商业管理服务，但新业务尚未形成规模效应。在房地产行业整体调整的背景下，公司既面临传统销售业务萎缩，又遭遇商业地产租金下行的双重挤压。综观阳光股份2024年年报，公司全年营收同比下滑近两成，净亏损虽较上年收窄超四成，但核心业务仍面临严峻挑战。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为1.28亿元，同比上升166.16%，但归母净利润为-1.09亿元，同比上升44.09%，扣非净利润为-1.16亿元，同比上升40.11%。虽然第四季度收入大幅增长，但亏损依然严重。

从业务板块看，物业租赁作为公司收入“压舱石”贡献超六成营收，但年内部分项目退租或提前解约导致该业务收入微降。房产销售业务受可售项目减少影响，收入遭遇“腰斩”，拖累整体业绩表现。唯一亮点是商业运营收入实现两位数增长，但占比不足两成，难以对冲其他业务颓势。

报告期内，公司通过精准市场定位、高效品牌汰换策略、融资授信优化、严格成本管控等措施，实现了主要租赁项目平均出租率同比增长7%，整体租费收缴率达99%。然而，宏观经济环境对公司业务产生了一定影响，尤其是写字楼市场和零售市场的需求疲软，导致公司业绩承压。此外，商业项目空置率上升带来的维护成本，进一步侵蚀利润空间。

二级市场上，阳光股份4月18日收报1.43元/股，总市值10.72亿元。

审读：孙世建

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