本报讯 （记者 丁玉梅） 6月13日，青海省快递行业妇女第一次代表大会召开，省级快递行业妇联正式成立。省级570余名女性从业者从此拥有了温暖的“娘家”，妇联组织的凝聚力与向心力进一步增强。近年来，我省快递行业发展迅猛，女性从业者占比达23%，且以40岁以下年轻群体为主，6个市（州）快递行业已成立妇联
2025-06-15 02:34:00 0
浙商早知道 | 4月1日
2025-03-31 22:51:00
来源：市场投研资讯
（来源：浙商证券研究所）
特别声明
注：音频如有歧义以正式研究报告为准。
【浙商大消费中观策略 马莉/钟烨晨】海底捞（06862）：精神消费兴起，管理红利释放，品牌势能正“热辣滚烫”。
1、大势：
3月31日上证指数下跌0.46%，沪深300下跌0.71%，科创50下跌0.66%，中证1000下跌0.66%，创业板指下跌1.15%，恒生指数下跌1.31%。
2、行业：
3月31日表现最好的行业分别是通信（+0.58%)、家用电器（+0.37%)、银行（+0.35%)、公用事业（+0.15%)、计算机（-0.26%)，表现最差的行业分别是电力设备（-1.94%)、国防军工（-1.81%)、房地产（-1.8%)、建筑装饰（-1.65%)、传媒（-1.61%)。
3、资金：
3月31日全A总成交额为12433亿元，南下资金净流入29.14亿港元。
02 重要点评
【浙商大消费中观策略 马莉/钟烨晨】海底捞（06862）公司点评：客单价企稳回升，红石榴计划开启二次成长曲线
1、主要事件：
海底捞发布2024年业绩，利润超预期。
2、简要点评：
2024年全年，公司实现收入428亿元（yoy+3%），实现归母净利润47亿元（yoy+5%），实现核心经营利润62亿元（yoy+19%），业绩增长主要源于翻台率同比提升，核心经营质量持续向上。2024全年分红率约95%，超越2023年度分红率，为上市以来最高，当前动态年化股息率超5%，股东回报可观。结合实控人股权比例较高，我们预计长期持续大比例分红可期。
3、投资机会、催化剂与投资风险：
1）投资机会：
公司为我国直营餐饮第一品牌，历经30年发展影响力辐射全国。考虑到公司开店前景仍然广阔，结合当下内部管理提升已初现成效，翻台率、客单价、开店、盈利能力有望再次同步向上。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润52/59/65亿元，同比分别增长11%/13%/10%，对应PE估值分别为18/16/14倍。考虑公司龙头地位、结合较高股息率水平，应享受估值溢价，维持海底捞“买入”评级。
2）催化剂：
消费复苏，客单价企稳回升。
3）投资风险：
宏观经济下行、食品安全、门店扩张不及预期等。
报告日期：2025年3月30日
报告详情：
法律声明及风险提示
我司及业务合作方在开展证券业务及相关活动中，应恪守国家法律法规和廉洁自律的规定，遵守相关行业准则，遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范，公平竞争，合规经营，忠实勤勉，诚实守信，不直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益。
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