证券时报记者 吴琦新型浮动费率基金发行大战仍在持续。近期，伴随市场回暖，基金公司趁势加大营销力度，除了率先宣布达到募集上限而提前结束募集的东方红核心价值基金，近10只新型浮动费率基金有望在近一周陆续宣布结募。截至目前，24只新型浮动费率基金合计募集规模已经超过80亿元。募集规模已超80亿元5月24日
2025-06-12 06:53:00 0
中欧稳鑫180天持有债券财报解读：份额增长304.51%，净资产大增334.74%
2025-04-05 15:20:00
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧稳鑫180天持有期债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产等关键指标出现大幅增长，净利润表现亮眼，同时各项费用也有相应变化。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：盈利显著，规模扩张
本期利润与净资产情况
2024年，中欧稳鑫180天持有债券A类本期利润为3,028,812.10元，C类为11,671,075.57元 ，整体实现利润总额14,699,887.67元，相比上年度可比期间的3,321,634.31元，增长幅度明显。从净资产数据来看，2024年末净资产合计497,444,844.77元，上年度末为114,424,302.46元，增长率高达334.74%。这表明基金在2024年不仅盈利能力提升，资产规模也在迅速扩张。
| 项目 | 2024年 | 2023年（6月19日 - 12月31日） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 本期利润（A类） | 3,028,812.10元 | 466,101.13元 | / |
| 本期利润（C类） | 11,671,075.57元 | 2,855,533.18元 | / |
| 利润总额 | 14,699,887.67元 | 3,321,634.31元 | 增长342.55% |
| 期末净资产合计 | 497,444,844.77元 | 114,424,302.46元 | 增长334.74% |
基金份额净值表现
中欧稳鑫180天持有债券A类过去一年份额净值增长率为5.49%，同期业绩比较基准收益率为4.98%，超出基准0.51个百分点；C类过去一年份额净值增长率为5.33%，同期业绩比较基准收益率为4.98%，超出基准0.35个百分点。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为7.23%，C类为6.98%，均跑赢业绩比较基准，显示出较好的收益获取能力。
| 阶段 | 中欧稳鑫180天持有债券A类 | 中欧稳鑫180天持有债券C类 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |||
| 过去一年 | 5.49% | 4.98% | 0.51% | 5.33% | 4.98% | 0.35% | ||
| 自基金合同生效起至今 | 7.23% | 5.85% | 1.38% | 6.98% | 5.85% | 1.13% |
投资策略与业绩：把握市场节奏，实现超额收益
投资策略分析
2024年我国经济增速较2023年小幅放缓，债券市场走出牛市行情，权益类市场呈现“先抑后扬”态势。该基金在运作中根据市场情况和负债情况灵活调整久期和杠杆水平，在信用债方面，严控信用风险，积极参与低价、中小市值转债的交易。例如，在债券市场不同阶段，适时调整投资组合，如在9月底一揽子政策出台引发市场调整后，11 - 12月随着市场预期变化，及时把握机会，调整策略。
业绩表现归因
基金A类和C类份额净值增长率均超过同期业绩比较基准收益率，主要得益于对市场节奏的较好把握。在债券市场牛市行情中，通过合理配置债券资产，获取了债券价格上涨带来的收益；在权益类市场，虽然不直接参与股票投资，但通过可转换债券等间接方式，分享了权益市场上涨的红利，尤其是在转债市场三季度出现低估值定价时，抓住了配置机会。
费用情况：规模增长带动费用上升
管理与托管费用
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,028,817.43元，相比上年度的352,170.23元增长明显；托管费为342,939.09元，上年度为117,390.09元 。管理费用的增长与基金资产规模的扩大相关，随着资产规模从2023年末的114,424,302.46元增长到2024年末的497,444,844.77元，管理成本相应增加。
| 项目 | 2024年 | 2023年（6月19日 - 12月31日） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 1,028,817.43元 | 352,170.23元 | 增长192.13% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 342,939.09元 | 117,390.09元 | 增长192.13% |
其他费用
应付交易费用期末数为42,455.67元，上年度末为33,405.83元；交易费用方面，2024年其他费用为248,026.00元，上年度为147,524.16元，包括审计费用、信息披露费等都有一定程度的变化。这些费用的变动与基金运营和信息披露等业务活动的开展密切相关。
| 项目 | 2024年末/度 | 2023年末/度 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 应付交易费用 | 42,455.67元 | 33,405.83元 | 增长27.09% |
| 其他费用 | 248,026.00元 | 147,524.16元 | 增长68.12% |
投资组合：债券为主，转债添彩
资产组合情况
基金以固定收益投资为主，2024年末固定收益投资金额为533,870,067.97元，占基金总资产的97.15%，其中债券投资占比相同。银行存款和结算备付金合计5,320,350.56元，占0.97%；其他各项资产10,369,226.25元，占1.89%。这种资产配置结构符合债券型基金的特点，注重固定收益资产的稳定性，同时保留一定的流动性资产。
| 项目 | 金额 | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 533,870,067.97元 | 97.15 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 5,320,350.56元 | 0.97 |
| 其他各项资产 | 10,369,226.25元 | 1.89 |
债券投资明细
从债券品种来看，中期票据公允价值占比最高，为61.40%，金额达305,454,845.08元；其次是金融债券，占24.87% ；可转债（可交换债）占9.15%。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资中，232480073 [24工行二级资本债02BC]占比8.27%。基金通过分散投资不同品种和信用等级的债券，在追求收益的同时控制风险。
| 债券品种 | 公允价值 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 中期票据 | 305,454,845.08元 | 61.40 |
| 金融债券 | 123,690,009.15元 | 24.87 |
| 可转债（可交换债） | 45,522,923.91元 | 9.15 |
份额持有人与变动：个人投资者为主，份额大幅增长
持有人结构
期末基金份额持有人户数共7,561户，其中A类3,949户，C类3,612户。机构投资者持有份额占比2.39%，个人投资者持有份额占比97.61%，显示出该基金以个人投资者为主的特征。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 持有人结构（机构投资者） | 持有人结构（个人投资者） | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例 | 持有份额 | 占总份额比例 | ||
| 中欧稳鑫180天持有债券A | 3,949 | 0.00 | 0.00% | 132,880,918.97 | 100.00% |
| 中欧稳鑫180天持有债券C | 3,612 | 11,123,681.69 | 3.35% | 320,675,424.79 | 96.65% |
| 合计 | 7,561 | 11,123,681.69 | 2.39% | 453,556,343.76 | 97.61% |
份额变动
2024年A类基金份额从期初的4,604,435.22份增长到期末的132,880,918.97份，C类从108,042,338.85份增长到331,799,106.48份，总份额增长率达到304.51%。这主要得益于投资者的申购，A类本期申购143,590,833.44份，C类本期申购509,231,334.37份，反映出投资者对该基金的认可。
| 份额级别 | 本报告期期初基金份额总额 | 本报告期基金总申购份额 | 本报告期基金总赎回份额 | 本报告期期末基金份额总额 | 份额增长率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中欧稳鑫180天持有债券A | 4,604,435.22份 | 143,590,833.44份 | 15,314,349.69份 | 132,880,918.97份 | 2786.02% |
| 中欧稳鑫180天持有债券C | 108,042,338.85份 | 509,231,334.37份 | 285,474,566.74份 | 331,799,106.48份 | 207.10% |
| 合计 | 112,646,774.07份 | 652,822,167.81份 | 300,788,916.43份 | 464,680,025.45份 | 304.51% |
风险与展望：关注市场波动，把握配置机会
市场风险分析
利率风险方面，若市场利率上升25BP，2024年末基金资产净值预计减少2,888,589.96元；若市场利率下降25BP，资产净值预计增加2,927,613.59元。虽然基金通过分散投资等方式控制风险，但利率波动仍可能对基金净值产生影响。信用风险上，基金管理人通过评估交易对手资信状况和分散投资来控制，但仍需关注债券发行人的信用变化。
未来展望
展望2025年，全球地缘政治局势不确定，国内宏观政策预计更加积极有为。基金管理人对债券市场保持乐观，尤其是1 - 2月经过风险释放的短端债券具备配置价值；权益市场预计为结构市、震荡市，转债市场适合发挥转债的不对称性优势。投资者可关注基金在不同市场环境下的策略调整，合理配置资产。
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